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          4月份居民部門貸款、存款雙雙回落

          華中企業新聞網  2023-05-15 17:12  網站編輯

          原標題:4月份居民部門貸款、存款雙雙回落 專家:政策重心應在于提振信心、改善預期

            本報記者 劉 琪

            央行日前公布的金融數據顯示,4月份居民部門貸款及存款雙雙回落——貸款減少2411億元,存款減少1.2萬億元。有市場觀點認為,在去年基數較低的情況下,4月份居民貸款依然同比多減241億元,指向居民部門正在繼續“降杠桿”。另有分析稱,居民中長貸同比多減842億元,結合4月份30個大中城市商品房成交面積環比回落來看,居民去杠桿的程度超預期。

            “相較于‘降杠桿’,稱為‘穩杠桿’更合適。”財信研究院副院長伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為,總體看,居民部門處于2020年以來的“穩杠桿”趨勢中。

            伍超明向記者表示,首先要明確杠桿率的定義。宏觀杠桿率的分子端是債務,分母端是名義GDP。根據社科院數據,2020年三季度至去年四季度居民部門宏觀杠桿率分別為61.8%、62.3%、62.2%、62.2%、62.4%、61.9%、61.8%、62%、62.1%、61.9%,一直在62%上下小幅波動,波動幅度在0.6個百分點以內。因此,從宏觀杠桿率看,居民部門處于“穩杠桿”狀態中。對于居民微觀杠桿率,分子、分母端大體可以分別用居民部門的信貸和可支配收入來衡量。2020年三季度以來,居民信貸增速和可支配收入增速之差比較平穩,對應宏觀杠桿率也很穩定。

            對于居民部門穩杠桿而不加杠桿的原因,伍超明認為主要在于預期不穩和信心不足,對應前述的分子端表現為居民購房貸款意愿不強,今年前4個月居民中長期貸款同比減少2100億元;分母端表現為收入增長預期不高,可支配收入低于疫前水平較多。收入預期不高的同時,負債端擴張意愿也不強,分子和分母端同時收縮,杠桿率是相對穩定的。

            “不宜過度解讀4月份居民存款減少1.2萬億元,除了受預期不穩和信心不足外,主要原因還是季節性下降,將其視為居民降杠桿有點勉強。”伍差明表示,受季末為金融機構存貸比等主要指標的考核時點,金融機構會明顯增大存款吸收力度,而季初銀行吸儲動機減弱,導致資金重新流出銀行體系的影響,4月份、7月份、10月份居民存款均會季節性減少。

            中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示,從金融數據規律看,較難使用單月數據做出趨勢性判斷。“降杠桿”是需要關注的問題,但僅從4月份單月數據看,不能簡單認為居民部門出現了趨勢性的去杠桿。不過,需要對數據背后可能存在的隱憂要給予關注,特別是如何有效引導和提振居民消費預期,以及消費信心的持續性改善。

            梁斯認為,一方面,應合理提振居民消費意愿和消費動力。例如,可通過消費補貼等方式鼓勵消費新能源等綠色電力,引導各類用戶購買新能源等綠色電力制造產品。同時,鼓勵有條件地區開展節能智能家電下鄉行動,引導消費者更換或新購綠色節能家電、環保家居等產品,吸引居民主動擴大消費。這既有助于支持綠色產業更好更快發展,加快推動經濟轉型,也有助于滿足相對低收入人群的現代化服務需求;另一方面,應持續采取措施穩定居民對房地產市場的預期,有效支持剛性和改善型住房需求,推動房地產市場穩健運行。

            伍超明也認為,數據映射出的居民部門預期不穩和信心不足的問題值得重視。因此,后續政策端的重點應在于提振企業、居民等經營主體的信心,提高預期。比如對消費的刺激,重點應激勵居民部門將超額儲蓄存款發出去,讓居民敢花、愿花。

          劉 琪 | 來源:證券日報

          來源:云企網-華中企業新聞網

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